Τέλος του δρόμου για το εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου της Ινδίας και της Ρωσίας; Ακόμη και όταν το εμπόριο ενέργειας μεταξύ Ινδίας και Ρωσίας σημείωσε σημαντική ανάπτυξη, το σύστημα ρουπίας-ρουβλίου δεν μπόρεσε να κερδίσει την αναμενόμενη έλξη.
K.A. Dhananjay
| |
Τέλος του δρόμου για το εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου μεταξύ Ινδίας και Ρωσίας;
Πρόσφατα, η Ινδία και η Ρωσία αποφάσισαν να σταματήσουν τις συνομιλίες για την αναβίωση του μηχανισμού ανταλλαγής νομισμάτων ρουπίας-ρουβλίου της σοβιετικής εποχής, αφού και οι δύο πλευρές απέτυχαν να επιλύσουν τα παιδικά προβλήματα που εμπόδιζαν την επιτυχή εφαρμογή του.
Στον απόηχο των κυρώσεων της Δύσης και της αναστολής της Ρωσίας από το δίκτυο τραπεζικών μηνυμάτων SWIFT, το εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου παρουσιάστηκε ως μια αξιόπιστη πλατφόρμα που θα έλυνε τις επικρατούσες δυσχέρειες στις διασυνοριακές συναλλαγές, επιτρέποντας τον διακανονισμό των συναλλαγών σε ρουπίες ή ρούβλια. Ωστόσο, ακόμη και όταν το εμπόριο ενέργειας μεταξύ Ινδίας και Ρωσίας σημείωσε σημαντική ανάπτυξη, το σύστημα ρουπίας-ρουβλίου δεν μπόρεσε να κερδίσει την αναμενόμενη έλξη. Το σύστημα επισκιάστηκε από τέσσερα βασικά ζητήματα.
Πρώτον, οι δυτικές κυρώσεις κατά της Ρωσίας απέτρεψαν το ινδικό τραπεζικό σύστημα από το να κάνει συναλλαγές με τη Ρωσία. Παρόλο που η Ινδία δεν υποστήριξε το καθεστώς κυρώσεων της Δύσης στη Ρωσία, οι ινδικές τράπεζες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το SWIFT και τις δυτικές χρηματοπιστωτικές υποδομές και επιδιώκουν να αποφύγουν πιθανές κυρώσεις. Συνεπώς, οι τράπεζες της Ινδίας είναι επιφυλακτικές όσον αφορά την εκκαθάριση πληρωμών με τη Ρωσία. Αυτό είχε αρνητικό αντίκτυπο και στο εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου - οι ινδικές τράπεζες φέρονται να αρνούνται να διεκπεραιώσουν πληρωμές προς τη Ρωσία μέσω των ειδικών λογαριασμών ρουπίας Vostro που έχουν δημιουργηθεί για το σκοπό αυτό.
Δεύτερον, ο επαναπατρισμός των κεφαλαίων αποτελεί ένα αμφιλεγόμενο ζήτημα για τους Ρώσους εξαγωγείς που συναλλάσσονται με την Ινδία. Αντιμετωπίζοντας έλλειψη ρευστότητας στην πατρίδα τους, οι ρωσικές επιχειρήσεις προτιμούν να λαμβάνουν ένα δίκαιο μερίδιο των εσόδων από τις εξαγωγές τους απευθείας από την Ινδία, αντί να επενδύουν σε κρατικούς τίτλους χαμηλής απόδοσης που προβλέπονται από την Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας (RBI). Έχοντας διμερές εμπορικό έλλειμμα 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ινδίας πιέζονται επίσης όταν επιτρέπεται η μετατροπή και η επιστροφή των πλεονασματικών υπολοίπων σε ρουπίες στη Ρωσία. Ενώ η RBI έχει γενικά επιτρέψει τον επαναπατρισμό στον διεθνή μηχανισμό διακανονισμού ρουπίας, η εφαρμογή του έναντι της Ρωσίας είναι διφορούμενη και αβέβαιη.
Τρίτον, η αυξανόμενη επιρροή του κινεζικού γουάν επί του ρωσικού ρουβλίου και η πιθανότητα να μεταφερθεί στο εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου, είχε κρατήσει την Ινδία ανήσυχη. Στο πλαίσιο της νεοαποκτηθείσας στρατηγικής σχέσης της με την Κίνα, η Ρωσία έχει πιέσει για το γουάν ως το νόμισμα που θα επιλέξει για τη διευθέτηση των διεθνών εμπορικών πληρωμών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων με την Ινδία. Όντας εδαφικός και ηγεμονικός αντίπαλος της Κίνας, η Ινδία αρνήθηκε να διακανονίσει τις πληρωμές σε γουάν για να αποφύγει να εκθέσει την ασταθή αγορά συναλλάγματος της σε ένα ιδιαίτερα ρυθμιζόμενο κινεζικό νόμισμα. Ωστόσο, η Ρωσία ήταν σε θέση να πραγματοποιεί συναλλαγές σε γουάν με την Ινδία σε ορισμένες περιπτώσεις.
Τέταρτον, η έλλειψη άμεσης συναλλαγματικής ισοτιμίας έχει καταστήσει δύσκολη την τιμολόγηση και τον διακανονισμό των συναλλαγών μέσω του εμπορίου ρουπίας-ρουβλίου. Δεδομένου ότι η ρουπία και το ρούβλι είναι εν μέρει μετατρέψιμα νομίσματα και ήταν ευμετάβλητα έναντι του δολαρίου, η Ινδία και η Ρωσία ήταν επιφυλακτικές ως προς την καθιέρωση μιας αγοραίας συναλλαγματικής ισοτιμίας και αντ' αυτού στράφηκαν στη διπλή νομισματική μετατροπή: Οι ινδικές ρουπίες μετατρέπονται σε δολάρια και στη συνέχεια σε ρούβλια ή το αντίστροφο. Το μειονέκτημα είναι ότι η διπλή μετατροπή του νομίσματος όχι μόνο εκθέτει και τις δύο χώρες σε συναλλαγματικούς κινδύνους, αλλά και καθιστά τις συναλλαγές ακριβές λόγω του πρόσθετου κόστους χειρισμού.
Οι προκλήσεις στη λειτουργία του μηχανισμού ρουπίας-ρουβλίου αποτέλεσαν σημαντικό εμπόδιο για την Ινδία και τη Ρωσία στην ενίσχυση του διμερούς εμπορίου. Εκτός από λίγες περιπτώσεις όπου οι πληρωμές από τη Ρωσία διακανονίστηκαν σε ρουπίες, ντιρχάμ Εμιράτου και γουάν, το δολάριο εξακολουθεί να είναι το νόμισμα καταφυγής για τη διευθέτηση των εμπορικών πληρωμών μεταξύ των δύο χωρών - αλλά όχι για πολύ. Ως εκ τούτου, υπάρχει ανάγκη η Ρωσία και η Ινδία να είναι δημιουργικές και να "εφεύρουν κάτι νέο" για να ξεπεράσουν τους συναλλακτικούς κινδύνους και να προωθήσουν τις εμπορικές σχέσεις.
Μια επιλογή είναι η Ινδία να εφαρμόσει ένα σύστημα ανταλλαγής νομισμάτων με τη Ρωσία που θα διαχωρίζεται σε δύο μέρη, παρόμοιο με το παλαιό εμπόριο ρουπίας-ριάλι με το Ιράν, όπου μόνο το 45% των διακανονισμών πετρελαίου πληρωνόταν σε ρουπίες και το υπόλοιπο σε ευρώ μέσω τραπεζών στην Τουρκία. Στην περίπτωση της Ρωσίας, η Ινδία μπορεί να πληρώσει ένα μέρος σε ρουπίες και το υπόλοιπο σε άλλα προτιμώμενα νομίσματα, όπως ντιρχάμ, μέσω τραπεζών στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (ΗΑΕ). Με τη μείωση της αναλογίας πληρωμών, η Ρωσία μπορεί να εξασφαλίσει προσωρινά ρευστότητα και δεν θα επιβαρυνθεί από τα συσσωρευμένα υπόλοιπα σε ρουπίες στους λογαριασμούς Vostro της.
Μια άλλη επιλογή είναι η Ινδία και η Ρωσία να διερευνήσουν τη δημιουργία μιας ανεξάρτητης χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής που θα διευκολύνει αποκλειστικά το εμπόριο ρουπίας-ρουβλίου, η οποία θα μπορούσε να αντικαταστήσει το σύστημα ανταλλαγής μηνυμάτων SWIFT. Μπορούν να μελετηθούν και να τεθούν σε εφαρμογή τοπικές εναλλακτικές λύσεις, όπως το SPFS της Ρωσίας ή το Structured Financial Messaging System (SFMS) της Ινδίας. Δεδομένου ότι το SFMS περιορίζεται στις εγχώριες συναλλαγές εντός της Ινδίας, το δίκτυο SPFS της Ρωσίας θα είναι μια πιο αξιόπιστη και εφικτή επιλογή, καθώς λειτουργεί από το 2014. Τούτου λεχθέντος, η Ρωσία μπορεί να χρειαστεί να ιδρύσει μια αποκλειστική εταιρεία fintech με έδρα την Ινδία για να επιτρέψει στις ινδικές τράπεζες να επωφεληθούν από την τεχνολογία SPFS και να αποφύγουν πιθανές κυρώσεις.
Τέλος, η Ινδία και η Ρωσία μπορούν επίσης να προσεγγίσουν τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα για να διερευνήσουν έναν τριμερή μηχανισμό διακανονισμού ρουπίας, όπου οι πληρωμές θα μπορούσαν να διακανονίζονται σε καθαρή βάση, παρόμοια με την Ασιατική Ένωση Εκκαθάρισης. Το πλεονέκτημα των ΗΑΕ είναι ότι δεν είναι μόνο ένας από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους της Ινδίας, αλλά και ότι πρόσφατα αναδείχθηκαν ως ο κορυφαίος εμπορικός προορισμός της Ρωσίας στη Μέση Ανατολή, σημειώνοντας αύξηση 68% στο εμπόριο με τη Ρωσία το 2022. Τα ΗΑΕ βρίσκονται ήδη σε συνομιλίες με την Ινδία για την εφαρμογή ενός διακανονισμού ρουπίας για το διμερές εμπόριο και το πεδίο εφαρμογής μιας τριμερούς εταιρικής σχέσης θα προωθήσει μόνο τους αμοιβαίους στόχους.
Πηγή : The Diplomat
Συγγραφείς
Συγγραφέας
K.A. Dhananjay
Ο K.A. Dhananjay είναι ερευνητής εξωτερικής πολιτικής και συνεργάτης πολιτικής και συνηγορίας στο Europe India Centre for Business and Industry, έναν ανεξάρτητο, μη κομματικό οργανισμό που προωθεί επιχειρηματικές ευκαιρίες σε διάφορους τομείς μεταξύ της Ινδίας και της Ευρωπαϊκής Ένωσης/του Ηνωμένου Βασιλείου.
Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις ή τις πολιτικές του εργοδότη του.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Γηξκ.