Τα CDS της Credit Suisse δεν θα πληρωθούν

ΛΟΝΔΙΝΟ (Reuters) -Οι κάτοχοι πιστωτικών ασφαλίσεων που συνδέονται με ομόλογα της Credit Suisse δεν θα αποζημιωθούν, αφού μια επιτροπή που εκδικάζει διαφορές στην αγορά παραγώγων δήλωσε την Τετάρτη ότι η κρατική συγχώνευση της τράπεζας με την UBS δεν ήταν πιστωτικό γεγονός.

Η ελβετική τράπεζα τον Μάρτιο εξαγοράστηκε από την UBS σε μια κρατικά υποβοηθούμενη συμφωνία διάσωσης που εξαφάνισε τους κατόχους ομολόγων πρόσθετης κατηγορίας 1 (AT1) της Credit Suisse ύψους 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

"Δεν προέκυψε πιστωτικό γεγονός κυβερνητικής παρέμβασης", ανέφερε η Επιτροπή Προσδιορισμού Πιστωτικών Παραγώγων EMEA (CDDC) σε δήλωση στην ιστοσελίδα της, απαντώντας σε ερώτηση επενδυτή την περασμένη εβδομάδα.

Η CDDC δήλωσε ότι κατέληξε στο συμπέρασμα αυτό μετά από εξέταση των ρητρών κατάταξης για τα ομόλογα AT1 που αναφέρονται στο αίτημα που υπέβαλε ο επενδυτής.

Ο επενδυτής ανέφερε ότι τα ομόλογα AT1 ήταν pari passu, με άλλα λόγια κατατάσσονταν στο ίδιο επίπεδο, με το ομόλογο αναφοράς στο οποίο στηρίζονταν οι συμβάσεις CDS, οι οποίες περιλάμβαναν ένα ομόλογο μειωμένης εξασφάλισης που έληγε το 2020.

Όμως, η άποψη της επιτροπής ήταν ότι οι κάτοχοι των ομολόγων του 2020 ήταν πιστωτές προτεραιότητας σε σχέση με τους κατόχους ομολόγων AT1.

"Επικράτησε η κοινή λογική", δήλωσε ο Jerome Legras, διευθύνων σύμβουλος και επικεφαλής έρευνας της Axiom Alternative Investments. "Ουσιαστικά, το να πούμε ότι τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης Tier 2 και AT1 είναι pari passu θα ήταν πολύ προβληματικό για την αγορά AT1".

Το ποσό των ακαθάριστων ονομαστικών εκκρεμών CDS που συνδέονται με ομόλογα της Credit Suisse ανερχόταν σε περισσότερα από 19 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο, σύμφωνα με στοιχεία της Depository Trust & Clearing Corporation. Η DTCC δεν παρείχε λεπτομέρειες σχετικά με την προτεραιότητα των ομολόγων έναντι των οποίων είχαν συναφθεί τα συμβόλαια CDS.

Μια ομάδα έντεκα χρηματοοικονομικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων των Barclays, Citibank, Deutsche Bank και Goldman Sachs καθώς και των Elliot Investment Management και PIMCO κατέληξε σε ομόφωνη απόφαση, αναφέρεται στην ανακοίνωση του CDDC.

Η Credit Suisse, η οποία εξακολουθεί να αναφέρεται ως μέλος του CDDC EMEA στον ιστότοπο του ομίλου, δεν αναφέρθηκε ότι συμμετείχε στην απόφαση.