Ο S&P 500 είναι πιθανό να επιστρέψει στα φετινά χαμηλά τους επόμενους μήνες, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της JPMorgan.
Υποστηρίζουν ότι η επερχόμενη υποχώρηση των μετοχών θα οδηγηθεί από την υπερβολική σύσφιξη της Fed σε ασθενέστερα θεμελιώδη μεγέθη. Αυτού του είδους η δραστηριότητα της κεντρικής τράπεζας θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στα θεμελιώδη μεγέθη, πράγμα που σημαίνει ότι το φετινό εποικοδομητικό αναπτυξιακό σκηνικό δεν θα διατηρηθεί το 2023, έγραψαν οι στρατηγιστές σε σημείωμα πελάτη.
"Τα θεμελιώδη μεγέθη πιθανότατα θα επιδεινωθούν καθώς οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες θα συνεχίσουν να συσφίγγονται και η νομισματική πολιτική θα γίνει ακόμη πιο περιοριστική (η Fed αυξάνει τα επιτόκια κατά άλλες 75-100 μ.β. με επιπλέον ~1Τ δολάριο σε QT)".
Οι οικονομολόγοι της JPMorgan αναμένουν ότι η αμερικανική οικονομία θα εισέλθει σε ήπια ύφεση με την αγορά εργασίας να συρρικνώνεται και το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται σε περίπου 5% έως τον Μάρτιο του 2023. Οι στρατηγικοί αναλυτές του οίκου σημείωσαν επίσης ότι οι καταναλωτές έχουν ως επί το πλείστον εξαντλήσει τις υπερβολικές αποταμιεύσεις μετά το COVID και "για πρώτη φορά πλήττονται από μια διευρυνόμενη αρνητική επίδραση του πλούτου από όλα τα περιουσιακά στοιχεία ταυτόχρονα (π.χ. κατοικίες, ομόλογα, μετοχές, εναλλακτικές/ιδιωτικές επενδύσεις, κρυπτογράφηση)".
"Η παροιμιώδης χιονόμπαλα θα συνεχίσει να αποκτά δυναμική το επόμενο έτος, καθώς οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις θα περικόπτουν πιο σημαντικά τις διακριτικές δαπάνες και τις κεφαλαιουχικές επενδύσεις", προσθέτουν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές στρατηγικής μείωσαν την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 για το 2023 κατά 20 δολάρια στα 205 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τη συγκλίνουσα άποψη των 23 δολαρίων, επικαλούμενοι την ασθενέστερη ζήτηση και τιμολογιακή δυναμική, την περαιτέρω συμπίεση των περιθωρίων κέρδους και τη χαμηλότερη δραστηριότητα επαναγοράς.
"Η άνοδος και η πτώση του βασικού μας σεναρίου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το βάθος και τη διάρκεια της ύφεσης και την ταχύτητα της αντίδρασης της Fed. Παρ' όλα αυτά, αναμένουμε ότι η μεταβλητότητα της αγοράς θα παραμείνει αυξημένη (VIX κατά μέσο όρο ~25) με έναν ακόμη γύρο πτώσης των μετοχών, ειδικά μετά την άνοδο προς το τέλος του έτους που ζητούσαμε και τον πολλαπλασιαστή του S&P 500 να πλησιάζει το 20x".
Αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα ο S&P 500 να περιστραφεί χαμηλότερα κατά το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους για να δοκιμάσει εκ νέου τα χαμηλά του 2022 προτού η Fed αναγκαστεί να σηματοδοτήσει μια στροφή- τελικά "να οδηγήσει σε ανάκαμψη των περιουσιακών στοιχείων και να ωθήσει τον S&P 500 στις 4.200 μονάδες μέχρι το τέλος του 2023", κατέληξαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Γηξκ.